Динамика обменного курса сума к доллару США на 2021 г.

Центром Бизнес аналитики АКБ "Узпромстройбанк" составлен прогноз по динамике курса национальной валюты к доллару США в 2021 году. Ниже приведен текст данного доклада.  

По данным Государственного комитета Республики Узбекистан по статистике в 2019 году уровень инфляции по индексу потребительских цен (ИПЦ) составил 15,2%, а обменный курс национальной валюты к доллару «ослаб» с 8 339,55 до 9 507,56 сум или на 14,0%. Резкое падение обменного курса было зафиксировано в периоды сентябрь-октябрь 2018 года (3,2% и 2%), август 2019 года (8,2%) и апрель 2020 года (6,0%). 

По данным Центрального банка, по итогам 2020 года инфляция составила 11,1%. Основное внимание Центрального банка в 2021 году будет сосредоточено на сдерживании инфляции ниже отметки в 10%. Обеспечение умеренного роста потребительских цен служит основным аргументом, который послужит ЦБ основой для определения уровня девальвации и, соответственно, интервенций.

При вышеуказанной политике ЦБ, а также, сохранении тенденции 2019-2020 гг., нижний порог обменного курса к концу 2021 года составит прогнозно 11 300 сум, а верхний порог не превысит отметку в 11 600 сум к доллару США.   

По нашему мнению есть два сценария развития роста обменного курса в 2021 году:

1) Центральный банк будет девальвировать обменный курс с апреля по май, как наблюдалось в 2020 году, для увеличения поступлений в бюджет при покупке золота у НГМК. Как известно, из-за пандемии фискальные доходы снизились во всех странах и к настоящему времени, нет оснований полагать, что негативные последствия пандемии не продолжатся в 2021 г.

2) Центральный банк девальвирует обменный курс с августа по сентябрь, как это имело место до пандемии, а затем не допустит резкой девальвации курса в пределах уровня инфляции.